聞泰科技（600745）3月26日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2025年3月21日接受249家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類(lèi)型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹： 會(huì)議分享了公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案等相關(guān)公告情況,主要情況總結(jié)提煉如下:

問(wèn)：公司本次交易的業(yè)務(wù)范圍與作價(jià)是怎么樣的？

答：公司資產(chǎn)重組涉及到的交易業(yè)務(wù)范步涵蓋公司產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)全部業(yè)務(wù)，涉及安卓手機(jī)/平板、Windows筆記本電腦、IoT、汽車(chē)電子等ODM業(yè)務(wù)和北美大客戶(hù)IoT、筆記本電腦等EMS業(yè)務(wù)。具體來(lái)說(shuō)，2025年1月23日，公司發(fā)布《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署公告，向立訊通訊轉(zhuǎn)讓嘉興永瑞、上海聞泰電子和上海聞泰信息（含下屬子公司）100%股權(quán)。通過(guò)此次交易，公司股權(quán)出售（6.16億元）與相關(guān)債權(quán)收回（10.805億元）總額約為17億元。2025年3月20日，公司發(fā)布《重大資產(chǎn)出售預(yù)案》公告，擬向立訊精密（002475）及立訊通訊轉(zhuǎn)讓昆明聞?dòng)崱ⅫS石聞泰、昆明聞耀、深圳聞泰、香港聞泰（含印尼聞泰）的100%股權(quán)，以及無(wú)錫聞泰、無(wú)錫聞?dòng)?、印度聞泰的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包，以2024年12月31日為股權(quán)或資產(chǎn)凈值作價(jià)基準(zhǔn)日、以2025年2月28日為關(guān)聯(lián)債權(quán)基準(zhǔn)日，初步預(yù)估交易價(jià)值為45-46億左右。上述為交易暫定價(jià)，待審計(jì)評(píng)估結(jié)果出具后，對(duì)暫定價(jià)進(jìn)行調(diào)整，交作最終定價(jià)將在重組報(bào)告書(shū)（草案）中予以披露。交易完成后，公司將戰(zhàn)略聚焦半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍更加清晰。

問(wèn)：本次交易對(duì)上市公司盈利能力會(huì)有什么影響？

答：通過(guò)本次交易，上市公司戰(zhàn)略性退出產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，集中資源專(zhuān)注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展，聚焦業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，構(gòu)建全新發(fā)展格局，鞏固并提升上市公司在全球功率半導(dǎo)體行業(yè)第一梯隊(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。如交易完成后，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將為半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，在2024年投資者所擔(dān)心的產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)利潤(rùn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)消除。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表將能更好地反映出半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)，公司的估值水平也將會(huì)更好地反映出半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的價(jià)值。相信上市公司的估值將回歸半導(dǎo)體龍頭屬性。

問(wèn)：相關(guān)資產(chǎn)的交易定價(jià)對(duì)于公司短期內(nèi)的業(yè)績(jī)影響如何？

答：本次交易對(duì)公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)2024年、2025年業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生影響。關(guān)于2024年業(yè)績(jī)情況，公司在2025年1月17日披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告中做了詳細(xì)說(shuō)明。由于受實(shí)體清單影響，2024年底產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的顯著變化，經(jīng)過(guò)公司在2024年底對(duì)產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)整體資產(chǎn)減值測(cè)試情況，對(duì)商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)和遞延所得稅資產(chǎn)等，做了相關(guān)的資產(chǎn)減值或減記，形成了2024年12月31日減值或減記后的凈資產(chǎn)或資產(chǎn)凈值。關(guān)于對(duì)2025年業(yè)績(jī)的影響，從交易作價(jià)原則來(lái)看，交易雙方是以2024年12月31日為定價(jià)基準(zhǔn)日，將以標(biāo)的股權(quán)賬面凈資產(chǎn)、業(yè)務(wù)資產(chǎn)包賬面凈值作為暫定價(jià)。因此，目前公司預(yù)估不會(huì)因交易定價(jià)方式而對(duì)上市公司2025年業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

問(wèn)：相關(guān)標(biāo)的股權(quán)或資產(chǎn)在交割前對(duì)公司有哪些影響？

答：這個(gè)主要體現(xiàn)在過(guò)渡期損益的安排上，雙方在協(xié)議中有明確約定并在交割后進(jìn)行結(jié)算。根據(jù)交易雙方的協(xié)議約定，昆明聞?dòng)崳ū泵来罂蛻?hù)業(yè)務(wù)）2025年1月1日至3月31日的損益，由本公司承擔(dān)；2025年4月1日至交割日產(chǎn)生的損益，由立訊精密承擔(dān)。交割后將進(jìn)行過(guò)渡期損益結(jié)算。其他標(biāo)的股權(quán)、業(yè)務(wù)資產(chǎn)包以及未轉(zhuǎn)讓主體所涉及的ODM業(yè)務(wù)損益，過(guò)渡期損益從2025年1月1日起至交割日，歸屬于立訊精密或?qū)?yīng)子公司。

問(wèn)：請(qǐng)分享并展望公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)的戰(zhàn)略規(guī)劃？

答：公司堅(jiān)持全球化運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，構(gòu)建了完善的海外及國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈體系，持續(xù)加大在中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)拓展力度。2024年，公司中國(guó)區(qū)收入在四個(gè)季度中實(shí)現(xiàn)連續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)2025年中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)將有望持續(xù)保持較高增長(zhǎng)。受益于中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，公司市場(chǎng)份額不斷提升，已成功進(jìn)入國(guó)內(nèi)TOP3新能源車(chē)企的供應(yīng)體系，并通過(guò)Tier1供應(yīng)商為各品牌車(chē)企提供高質(zhì)量、多料號(hào)的車(chē)規(guī)產(chǎn)品。未來(lái)，隨著中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)滲透率的提升，以及出海規(guī)模的增長(zhǎng)，公司將有望進(jìn)一步提升產(chǎn)品市占率，并在高壓功率器件與模擬芯片等新產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)單車(chē)價(jià)值量的持續(xù)增長(zhǎng)。除汽車(chē)領(lǐng)域外，中國(guó)區(qū)工業(yè)及消費(fèi)領(lǐng)域在2024年三季度以來(lái)復(fù)蘇顯著，公司在相關(guān)領(lǐng)域的收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。2025年，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步支持下，消費(fèi)補(bǔ)貼、設(shè)備換新等刺激政策將為工業(yè)及消費(fèi)領(lǐng)域的增長(zhǎng)帶來(lái)更強(qiáng)動(dòng)力，公司也將積極把握相關(guān)機(jī)遇。同時(shí)，由大股東先行代建的臨港12吋車(chē)規(guī)級(jí)晶圓廠目前已完成車(chē)規(guī)認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)車(chē)規(guī)級(jí)晶圓量產(chǎn)出貨，將成為上市公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)中國(guó)區(qū)產(chǎn)能提升、工藝升級(jí)和成本控制的有力支撐，幫助上市公司在中國(guó)區(qū)市場(chǎng)積極開(kāi)拓市場(chǎng)份額，助力汽車(chē)芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

問(wèn)：公司后續(xù)將戰(zhàn)略聚焦半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，從低壓向高壓、從功率芯片向模擬芯片拓展，請(qǐng)介紹公司在氮化鎵（GaN）相關(guān)產(chǎn)品上的規(guī)劃及進(jìn)展？

答：GaN場(chǎng)效應(yīng)晶體管（GaN FET）能提供超快的轉(zhuǎn)換/開(kāi)關(guān)能力以及出色的功率效率，適用于各種高壓和低壓應(yīng)用。自2023年推出E-mode GaN FET以來(lái)，公司一直是業(yè)內(nèi)少有、同時(shí)提供級(jí)聯(lián)型或D-mode和E-mode器件的供應(yīng)商。目前產(chǎn)品覆蓋40V-700V不同電壓規(guī)格的產(chǎn)品，已經(jīng)在消費(fèi)電子快充、新能源微型逆變器、通信基站等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)交付，雖然現(xiàn)階段GaN業(yè)務(wù)占比較小，但產(chǎn)品的不斷擴(kuò)充，體現(xiàn)了公司堅(jiān)守研發(fā)承諾，促進(jìn)技術(shù)發(fā)展的決心。近期，公司也發(fā)布了一系列增強(qiáng)型GaN FET新產(chǎn)品。其中，新型低壓40V雙向器件可應(yīng)用于移動(dòng)設(shè)備和筆記本電腦電池管理系統(tǒng)；100V/150V器件適用于消費(fèi)電子設(shè)備的同步整流電源、數(shù)據(jù)通信和電信設(shè)備中的DC-DC轉(zhuǎn)換器、數(shù)據(jù)中心400V-48V LLC轉(zhuǎn)換器、光伏微型逆變器、D類(lèi)音頻放大器，以及電動(dòng)自行車(chē)、叉車(chē)和輕型電動(dòng)車(chē)中的電機(jī)控制系統(tǒng)；高壓領(lǐng)域700V GaN器件可用于LED驅(qū)動(dòng)器和功率因素校正，650V器件適用于通信、光伏、無(wú)刷電機(jī)、電源（PSU）等AC/DC、DC/DC轉(zhuǎn)換應(yīng)用。

問(wèn)：請(qǐng)分享公司在碳化硅（SiC）產(chǎn)品和模擬芯片方面的規(guī)劃與進(jìn)展？

答：公司SiC產(chǎn)品除了已經(jīng)量產(chǎn)出貨的SiC二極管外，日前已正式推出一系列性能高效、穩(wěn)定可靠的工業(yè)級(jí)1200 VSiC MOSFET，在電池儲(chǔ)能系統(tǒng)(BESS)、光伏逆變器、電機(jī)驅(qū)動(dòng)器以及不間斷電源(UPS)等工業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景中表現(xiàn)卓越，在包括充電樁在內(nèi)的電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域同樣能發(fā)揮出眾效能。在產(chǎn)能布局方面，公司在2024年6月宣布了約2億美金的8吋SiC器件產(chǎn)線(xiàn)投資，預(yù)計(jì)會(huì)在近幾年完成建設(shè)投產(chǎn)，目前已經(jīng)完成部分設(shè)備進(jìn)場(chǎng)。在模擬芯片方面，公司在研發(fā)端，完成了幾十顆料號(hào)的積累和量產(chǎn)，在功率驅(qū)動(dòng)芯片、LDO穩(wěn)壓芯片、電源管理PMIC芯片、開(kāi)關(guān)IC等領(lǐng)域推出了量產(chǎn)產(chǎn)品，2025年預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)近百顆模擬產(chǎn)品料號(hào)的研發(fā)與量產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)包括SiC、GaN和IGBT在內(nèi)的高壓功率器件和模擬芯片產(chǎn)品將從2025年底開(kāi)始逐步放量。

問(wèn)：從國(guó)際汽車(chē)半導(dǎo)體廠商業(yè)績(jī)交流看，汽車(chē)半導(dǎo)體有希望逐步從去庫(kù)存周期過(guò)渡到補(bǔ)庫(kù)存周期，請(qǐng)公司分享目前半導(dǎo)體下游客戶(hù)的庫(kù)存情況如何？

答：工業(yè)和消費(fèi)客戶(hù)的庫(kù)存已經(jīng)處于正常水位，汽車(chē)客戶(hù)庫(kù)存情況因區(qū)域有所差異。目前功率器件的整體交付周期在4～15周左右，部分器件交付周期會(huì)更長(zhǎng)，而亞太地區(qū)部分Tier1客戶(hù)庫(kù)存周期已經(jīng)下降到45天左右，因此亞太地區(qū)客戶(hù)的庫(kù)存近乎處于半導(dǎo)體交付周期底部。歐美地區(qū)汽車(chē)客戶(hù)的絕對(duì)庫(kù)存水位也顯著下降，公司持謹(jǐn)慎樂(lè)觀預(yù)計(jì)，將在2025年第二季度結(jié)束本輪去庫(kù)存調(diào)整，2025年下半年逐步進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期。